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Volatility Clustering
Das beschriebene empirische Phänomen wird als Volatility Clustering bezeichnet. Ein möglicher Erklärungsansatz hierfür ist die Hypothese der Market Overreaction. Danach führt die Veröffentlichung neuer kursrelevanter Informationen zu einem Overshooting bzw. übertriebenen Kursreaktionen der Martktteilnehmer, die osziellierende Gegenbewegungen auslösen. Auffalend ist auch, daß die Volatilität mehr oder weniger stark um ihren Durchschnitt schwankt. Sie besitzt folglich die Tendenz, sich in Richtung ihres langfristigen Mittelwerts zu bewegen.
Unabhängig davon, wie stark die Volatilität zu einem bestimmten Zeitpunkt von diesem Mittelwert abweichst, besteht die Tendenz, die vorherige Bewegung auszugleichen. Diese Entwicklung der Volatilität in Richtung ihres langfristigen Mittelwertes wird als mean reverting process bezeichnet.
Quelle: https://books.google.at
