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(possible) Definition of Risk
in the Investment process (short remarks by Mr. Warren Buffet, made in the year 1994)
QUESTION
on how to define risk?
ANSWER by
Warren Buffett: Well, we do define risk as the possibility of harm or injury. And in that respect we think it's...
...inextricably wound up in your time horizon for holding an asset. I mean, if your risk is that you're going - if you intend to buy XYZ Corporation at 11:30 this morning and sell it out before the close today, that is a very risky transaction. Because we think 50% of the time you're going to suffer some harm or ...
Is "Trade War" still the biggest market risk?
The chart below is remarkable because it demonstrates the top tail risk that fund managers fear. Tail risks, by their statistical definitions, are low probability events which can cause big problems. Naming the biggest tail risk...
...isn't a prediction that it will occur. It's interesting to see how popular the trade war is in the recent survey as it surpassed every tail risks' popularity since the 2012 EU sovereign debt crisis. The tariffs are in the headlines partially because Trump's negotiating tactic is to explain to the public why ...
BofAML's Fund Manager Survey Sees
"Trade as Biggest Tail Risk"
link (Video):
www.bloomberg.com/news/videos/2018-07-17
Small Swans...
(RISK)
Events labelled as tail events are not the result of unknown unknown, but rather known unknown. For example, the latest Global Financial Crisis (GFC) was at the end of the day not a tail event, but rather the product of mismanagement borne...
...both by the bankers themselves as well as the regulators. As such, one should argue: The GFC was in essence not a tail event. Tail event is supposed to stem from something of an exceptional and unique nature!"
Many people still believe that tail risk events are only and exclusively those that are triggered by exceptional ...
Playing it safe
Remember this: "Of the 26,000 stocks, a mere 1,000 have accounted for all of the profits in stocks since the year 1926. And just 86 stocks - one-third of 1% - were responsible for half of those gains...
So you may only need to take 86 instead of 100 shots ;-)
"the story 'bout the 86 shots" / link:
www.kiplinger.com/article/investing
Die "SKS-Formation"
Es gibt ein unbestreitbares Phänomen. Und das lautet: Kurse bewegen sich in Trends. Und diese Trends besitzen die Tendenz, sich solange fortzusetzen, bis sich die Angebot-Nachfrage-Konstellation ändert. Und noch mehr: Die Änderung der...
...Angebot-Nachfrage-Konstellation geht mit bestimmten Mustern einher, so genannten Chartformationen. Und diese Formationen können ebenso wie auch der Trend analysiert werden. Prima! Die einzige Konstante an der Börse ist das Anlegerverhalten. Und das wird sich (wohl) nicht ändern, weil sich der Mensch nicht ändern wird ...
Timing the stock-investments
(Mag. R. Gollner)
A Buy & Hold Portfolio may give you some nice outperformance. But when using an adaptive approach - therefore varying the stock-investment-ratio in the portfolio you could avoid potentially disastrous downmoves like the one...
...experienced in the year 2008, 2009. The variation of the investment-level (percentage stocks-investment level) is mainly driven by a momentum-intensity check (on a monthly basis).
From Jan. 2015 up to March 2018 the Annual (!) Average Return in the portfolio (my stocks-selection of 13 stocks) would have still ...
What goes up (2017), can come down (Q1-2018)
Just a small selection of stocks, which had a nice performance in the previous year (2017). Furthermore I selected those, which registered a negative start in Q1-2018. We will eventually see, what the historical drawdown periods of...
...the stock-basket may help finding a potential support for an "intrayear-fall/Maximum-Drawdown" in the year 2018. If the Efficient-Market-Hypothesis may tell us something, then maybe (at least) that a fair value can be found within a relative reliable round of best guesses of minus/plus 15%. If the stocks ...
Geopolitical Risks
Something rare, something you've never considered a possibility...these events are, what Nassim Taleb calls 'fat tails' or 'black swans,' and he is convinced that they take place far more frequently than most human beings are willing to...
...contemplate. The normal distribution idea, pioneered by Carl Friedrich Gauss in the early 19th century, does not work so well when the nostrums of normalcy must be stretched to include unforeseen wars, pandemics, terror attacks, tsunamis, the madness of crowds and the bursting of bubbles.
More precise (What are fat tails?):
To ...
Tail Risks
A "trade war" is the top tail risk for financial markets, according to fund managers, who also now overwhelmingly describe the global economy as entering the "late cycle" period. "Cracks in the bull case are starting to emerge, with fund managers citing concerns...
...over trade, stagflation and leverage," said Michael Hartnett, chief investment strategist at Bank of America Merrill Lynch, referring to the firm's monthly global fund managers survey released on Tuesday.
"Investors have yet to act on these fears, however, as rates and earnings are keeping the bulls bullish," ...
DAX Aktienmarkt
(Risiko / Stressphasen)
Laut folgender DAX-Aufstellung durfte ich seit März 2000 in Summe um die 1.400 Tage in der "Börsen-Stressphase" miterleben (Hier die Daten für den deutschen Aktienindex DAX). Die Börsen in den Jahren 2000 bis 2016 waren definitiv herausfordernder...
...als die Kindergartenbörse-nzeit in den Jahren 1982 bis 1999! 1997 war ich jedoch noch ein Teenager...
Zur Eklärung: Im obigen Schaubild findet man eine Auflistung aller Stressphasen im DAX-Aktienindex mit Verlusten von mehr als 15 Prozent.
André Kostolany (geboren 1906 in Budapest, ...
Weniger Mathe, Statistik, mehr bio-logische Resilienz
Erkenntnisse und Berechnungen aus Mathematik, Statistik und Psychologie sollen Anleger vor den Launen der Kapitalmärkte schützen und helfen, Portfolios robuster zu machen, Stichwort: Resilienz. Die Biologie blieb bislang aber...
... außen vor - ein Fehler, wie Nassim Taleb meint. Nassim Taleb ist der Autor von dem Bestseller: Black Swan.
Mit der Entwicklung von robusten Portfolios, die zudem noch dem "schwarzen Schwan" standhalten, hat sich Nassim Nicholas Taleb intensiv befasst. Taleb hat sich einen Namen als Chefkritiker von auf ...
Potential Black Swans
(Date of Survey: Jan. 2018)
Another month, another year; New potential "Fat-Tail risks" detected in the latest Bank of America Fund Managers Survey. Asked what they see as the top "tail risk", most investors responded that Inflation and a bond...
...crash could (implicitely) lead to turmoil (in the markets).
link (elder survey):
https://macro.economicblogs.org/zerohedge
Der Anlagehorizont als
"Risiko-Management Werkzeug"
Je länger der Anlagehorizont, desto höher die Gewinnwahrscheinlichkeit. Interessanterweise sind Emerging Markets-Aktien aus diesem Blickwinkel betrachtet über zehn Jahre Anlagedauer wesentlich "sicherer" als europäische Aktien. Jene...
...Investoren, die bei ihren Aktienanlagen einen langen Atem haben und auch größere Korrekturen geduldig aussitzen, bekommen mit der Grafik anbei eine gute Argumentationshilfe gegenüber "Besserwissenden". In der Grafik ist die Gewinnwahrscheinlichkeit von Aktienanlagen in Abhängigkeit vom Anlagehorizont ...
DAX EOM-Indikator
Man stelle sich vor, Jemand will von sich sagen: Ich will EINMAL im Monat aktiv an den Börsen "agieren". Nun, wie könnte das gehen? Alle Infos in den Kursen enthalten - ok...(?), daher reicht es vielleicht nur einmal im Monat zu wissen, was man zu tun...
...hat: Zu(kaufen), Halten, gar (Teil-)Verkauf? Nun, es gibt immer die Möglichkeit, komplexe Fragen mit einfachen Antworten auf den Punkt zu bringen:
Trend (?): Läuft, oder läuft nicht (mehr) - so einfach könnte man die Sache angehen. Praktischerweise gibt es zu dieser Fragestellung, ob ein Trend existiert ...
Meine 3 ersten Jahre an der Börse (2000 bis 2003)
Die beste Börsenschule EVER (!)
Betrachtet man die großen Aktienindizes und konzentriert sich auf das Ausmaß der größten Rückschläge in den letzten Dekaden (genauer im Zeitraum 2000 bis 2017) ergibt sich in der historischen Rückrechnung...
Quelle: www.boerse.de
...das Bild hier oben.. Fallen zwischenzeitliche Verluste an, welche sich doch auch über Jahre hinwegziehen können, stellt sich dann die Frage, wann diese Verluste wieder aufgeholt werden könnnen (bzw. wurden). So betrug seit dem Jahrtausendwechsel die längste Verlustphase im ...
DAX im Okt. 2017 (& Q4-2017)
Q1-2018 (auch eingezeichnet)
Sofern der DAX im Okt. nicht extrem abschmiert, könnte es tatsächlich einen schönen Jahresausklang geben - SOFERN die 11.825 Punkte im DAX Performanceindex halten (sofern kfr. Absturz?). Zugegeben: 6% Plus oder...
... Minus im Monat Oktober klingen heftig, aber: Alles ist möglich.
Spannend ist ein Blick auf die letzten Quartale im Jahr im DAX aus historischer Sicht, aber auch ein fokusierter Blick auf den Monat Oktober. Im Oktober 1987 hat es so z.B. den geschichtsträchtigen Börsencrash gegeben. Seit dem Jahr 1990 jedoch hat es ...
DAX, Dow Jones (Rücksetzer, "Drawdowns")
Seit dem inoffiziellen Start von meinem Projekt "Black Swan" im Sommer/Juli 2014 herum legten Dax und Dow Jones um +25,1% sowie +29,5% zu (Status: 8. Sep. 2017). Dazwischen, seit 1. Juli 2014, kam es in beiden Aktienindizes zu Korrekturen.
Beim Dow Jones (siehe Aufstellung oben) gab es seit dem Börsenstart am 1. Juli 2014 einen Zeitraum von Mai 2015 bis Feb. 2016, in dem das Barometer um mehr als 10% korrigierte. In dieser Phase wurde ein (Buch-)Verlust von 14,5% verzeichnet, und die Konsolidierung dauerte 420 Tage an.
Im folgenden kurz eine ...
40 stocks & Diversification
Can/Do you sufficiently spread out your risk by holding a large number of different securities across sectors, industries, and companies? This spreading out of risk, or diversification, is one of the basic...
This example above shows the mathematical probability of losing money in a single year when the market return is 6% if the investor selects stocks at random (i.e., has no stock selection skill). Calculations include standard deviation assumptions of 23.8%, 9.1%, and 5.3% for the 5-, 20-, and 40-stock portfolios, respectively, and assume a normal ...
TEMPORARY Market losses are the one constant that...
...don't change over time - get used to it !
"One needs to show" what the distributions of stock returns are over time. This paraphrased recommendation was given by University of Chicago professor Eugene Fama at a CFA...
...Chicago Society event held in June 2017. The comment was in reference to what happens to returns the longer an investor remains allocated to stocks.
Just as a short reminder: In 2013, Eugene Fama shared the Nobel Memorial Prize in Economic Sciences jointly with Robert Shiller and Lars Peter Hansen. The Research ...
Dynamische Komplexität, Entscheidungen unter Risiko
Es ist für uns Alle eine Herausforderung, mit den Risiken in einer (dynamischen) komplexen Welt effektiv umzugehen. Diese dynamische, komplexe Welt wird von Fachleuten in den USA mit dem Akronym VUCA gekennzeichnet.
VUCA (deutsch: VUKA) steht für
♦ Volatility (Volatilität)
♦ Uncertainty (Unsicherheit)
♦ Complexity (Komplexität)
♦ Ambiguity (Ambiguität, d.h. Mehrdeutigkeit).
Das VUCA-Konzept zur Beschreibung einer sich dynamisch ändernden Welt entstand in den 90er-Jahren am U.S. Army War College in Carlisle, Pennsylvania. Insbesondere ...
"Kindergartenbörse"
(Max. Drawdown S&P 500; 06/2012 - 07/2015)
Maximaler Drawdown (Max. Wertverlust) bezeichnet den stärksten Wertrückgang, den ein Fonds oder Index während eines bestimmten Zeitraums verzeichnete. Dazu werden gleitende Zeiträume gemessen,...
...d.h. der maximale Verlust wird berechnet für einen bestimmten Zeitraum, z.B. 6 Monate, also Januar bis Juni, gefolgt von Februar bis Juli, März bis August usw.
Im Drawdown-Chart oben kann man gut erkennen, dass es auch -relativ- einfache Börsenzeiten gibt. In den Jahren 2013 und 2014 war die US-amerikanische Börse eine ...
Warum haben Anleger Angst vor Aktien,
einem Aktienkorb und der Börse generell?
Im Jan./Feb. 2016 ging es mit dem MSCI-World-Index um 17% und mit dem DAX um 19% bergab. Rechnerisch lässt sich die Robustheit eines Portfolios durch den Maximum Drawdown darstellen. Er gibt an,...
...welchen Maximalverlust ein Anleger 2016 hätte hinnehmen müssen, wenn er zum ungünstigsten Termin ein- und ausgestiegen wäre. Die Aktienbörsen rund um den Globus mussten heftige Rückschläge einstecken: je nach Region zwischen 15% und 20%. Der DAX war mit minus 19% einer der wackeligsten Kandidaten.
>> ...
Diversification (Number of stocks)
Investment theory, and intuition, tell us that risk is reduced by diversification - not putting everything in one basket by holding more than one stock. The question naturally arises: how many stocks should one hold?
What diversification can and cannot do
Before answering the question of how many stocks it takes, we need to note that diversification can only reduce the volatility risk associated with an individual company. It cannot reduce the so-called market or systematic risk common to all stocks, visible as generalized movement up or down in the ...
Drawdowns (20year-period)
Don't be afraid, it's only a "Drawdown"..."what draws down, goes up again (hopefully)"
I made some Monte-Carlo-Simulation runs and put up some Drawdown-Scenarios, but let´s start with the S&P 500:
a) Based on Statistical Returns (Allocation-Mix: US Stock Market 50%, Developed Markets 45%, Emerging Markets 5%). Monte Carlo simulation results for 10,000 portfolios using available asset class data from 1995 to 2015. The historical return for the selected allocation from 1995 to 2015 was 9.05% mean return.
b) Based on assumed returns of 9.5% (US Stock Market ...
The Mouse, The Helmet & The Cheese
(Risk-Taking)
Risk from Election day until Inauguration day
(Dow Jones in the upcoming period: 9th Nov. 2016 - 20th Jan. 2017)
Dow Jones Industrial Average Closing was at ca. 18,333 points on the election-day (8th Nov. 2016). If we had to experience a minus 6%-move like we did from Nov. 2000 - Jan. 2001...
... while expecting George Bush Junior as the new president that time, this would then take the Stock-Index down to 17.189 points (ca. 17,200 points). As information-backup we should remember that the INTRA-NIGHT low (NIGHT as per CET) during the "out of regular trading-hours" was marked at ca. ...
Probabilites for success (> 69% ?)
Warren Buffet was lucky *g* He was born with the ability to THINK LONGTERM ! As an example I am showing following 10years-periods to show the probability to achieve positive yearly gains, while only following a Stock-Index:
After having checked that the period 2006 up to 2015 was not such a BAD one for investing for 10years-in-a-row (even Buy & Hold through the big financial crisis of 2008), I also want to show another 10 year-period which is ALSO NOT even covering the marvellous '80s and '90 of the last century:
Travis Rice (Pro Snowboarder) on RISK
Travis is known for being the best snowboarder in the world. But what makes him really special is that he is an innovator, a risk taker, a visionary, the star of the most progressive action sports film ever made (The Art of Flight).
Quote: "[You] should not be out there to break yourself up"
He's a bold and creative leader in his crowded and noisy industry.
Some take-aways from Travis Rice:
_be bold – as in snowboarding risk is a part of the game
_be different – build your own way down the mountain (as Travis did with SuperNatural)
_get used to ...
Artificial Inteligence Trading-System
Focusing on powerful algorithms and modelling techniques allows one to extract the most information from ones data ("BIG DATA") and find correlations, using regressions and Backtesting. Here explanations on AI and 2 highly profitable FX-systems.
Algorithms
♦ Machine Learning
Machine learning, one of three subcategories of artificial intelligence, provides a basis for data mining. It seeks to answer the question: "How can we build algorithms that automatically improve with experience?" Formally, it can be defined as an algorithm that is able to ...
Elliott-Wellen
Textpassagen aus Original von André Tiedje und Einführungsvideo
Die sogenannten Elliott-Wellen tragen den Namen ihres Erfinders bzw. der Person, die sie entdeckt hat. Und diese Person war der US-Amerikaner Ralph Nelson Elliott, der von 1871 bis 1948 lebte.
Ausgangspunkt für die Theorie der Elliott-Wellen war die Theorie Charles Henry Dows, die schon einige Jahrzehnte, nämlich zum Ende des 19. Jahrhundert, vor Elliotts Ansatz entwickelt wurde. Dows börsliche Grundlagenforschung gilt in der heutigen Zeit als klassischer Ansatz der technischen Analyse und wird in seinen ...
Be careful in your "1st years"
According to the U.S. market research group Dalbar, which publishes the Quantitative Analysis of Investor Behavior study, the Standard & Poor's has managed an annualized return of over 10% over the past 30 years,...
...far outstripping inflation, which has averaged ca. 2.7%. Over the same period, the average investor has achieved a return of 3.79% [...]. These figures are shocking as they show the average investor only achieved an average real annual return of 1.1% per annum over the past three decades.
For the purpose of this article, however, we only ...
S&P 500 Verlustwahrscheinlichkeit / Anlagehorizont
(Historie 1960 - 2015)
In der Praxis werde der Anlagehorizont oft zu kurz gewählt, was zu einem suboptimal kleinen Aktienanteil führe (Quelle: Emch, Urs; Renz, Hugo; Arpagaus, Reto (Hrsg.) (2011): Das...
...Schweizerische Bankgeschäft . 7. Auflage. Zürich: Schulthess).
Zum Vergleich zur S&P 500-Statistik folgende Daten zum Schweizer Markt:
♦ Minimale Renditen sowohl bei Aktien als auch bei Obligationen erst bei rollenden Perioden von mindestens 25 Jahren
♦ positive Werte Aktienanlagen nach zehn Jahren praktisch risikofrei ist falsch
♦ ...
Black Swan/2008 Market Crash
Diversification
If 2008-09 teaches us anything, it’s the truth in the old adage: "The only thing that goes up in a market crash is correlation." Diversification is overrated, especially when we need it most.
In the asset allocation work for North American clients, one often sees some model like the 16 different asset classes above (stocks & bonds - mix). In September 2008, how many of these asset classes gave us a positive return? Zero. How often had that happened before in our entire available history? Never. During that bleak month, the average loss for ...
What's your risk number?
"Risk Tolerance"
Do you really know how much you can afford to lose in the market (in German aka: "Rumrutschfaktor")? The Portfolio-management process starts with you setting an acceptable range of outcomes, be it in percentage or absolute terms (in EUR, USD, etc.).
But how do you set boundaries to do this, so that you get to where you want to be? Well, every investor has a break point. That is the amount of wealth at which their investment decision making (and maybe their sleeping pattern) is overcome by their concerns about the potential lifestyle impact of ...
Alles wird gut (HOFFENTLICH!)
NPL-Italy
Der gesamte italienische Bankensektor hat 360 Milliarden Euro an Krediten in seinen Büchern, davon dürften 18 Prozent faul sein. Krachen die italienischen Banken, so könnte das eine Kettenreaktion auslösen.
Denn laut der Bank für Internationalen Zahlungsverkehr (BIZ) stecken in diesen italienischen Banken rund 550 Milliarden Euro von anderen Geldhäusern aus aller Welt. Allein französische Banken liehen den Italienern 250 Milliarden und die deutschen Banken immerhin fast 90 Milliarden.
Immerhin scheine sich aber die Last der notleidenden Kredite ...
The oldest bank in the world...
Brexit rückt Italiens Bankensystem und dessen NPLs ins Zentrum; NPLs - also "Non-Performing-Loans" sind ein großes Problem für das italienische Bankensystem, dessen chronische Schwäche nunmehr dank des Brexit-Voting wieder an die Oberfläche gelangt.
Ich war nun die letzten Tage in der Toskana und habe mir auch die über 500 Jahre alte italienische Bank Banca Monte dei Paschi die Siena (BMPS) angesehen. Diese altehrwürdige Bank gilt aktuell auch als Symbol für Italiens Bankprobleme; Jene Bank also, die zweieinhalb Mal so viele Non-Performing Loans wie ...
KEEP CALM AND CARRY ON
„Keep calm and carry on“ – „Ruhe bewahren und weiter machen“… erst mal durchatmen und dann gehts weiter. Es gibt so viele Situationen in denen „Keep calm and carry on“ der Spruch der Wahl ist und gerade scheint er auch wirklich angesagt zu sein.
Überall springt es uns entgegen, "KEEP CALM AND CARRY ON"… aber woher kommt dieser Trend?
Wir schreiben das Jahr 1939 – der zweite Weltkrieg tobt in Europa. Viele Menschen sind voller Furcht und Verzweiflung. Auch in Großbritanien. An öffentlichen Plätzen, Busstationen, in Schaufenstern und an Plakatwänden sieht man jedoch ...
Black Swans, Grey Swans, and White Swans
Brexit (Grey Swan)
Life is full of surprises. Good and bad. We all know that. What we learn over time is that a few of those surprises have sculptured the bodies of our lives. The whole world evolves through large incremental random changes!
Until 1697, the Western world believed that all Swans were White until a Dutch explorer, named Willem de Vlamingh, documented the first observation of a Black Swan in Australia. In his book "The Black Swan", Mr. Nassim Nicholas Taleb , an ex-Wall Street quant and now Professor, ...
BREXIT-voting - outcome for stocks
(24th June 2016)
A small selection of S&P 500 stocks, which had a pretty bad day in the TECH-Sector of the S&P 500, the broad US-Stock Market Index. Following the unexpected BREXIT (British people voting for a drop-out of the EU) the stock-market crashed:
The tickers GOOGL, FB, MSFT, etc. are abbrevations for the companies: Google/Alphabet, Facebook and Microsoft. The Percentage-Indication is the Minus each stock experienced on this Black Friday (24th June 2016).
DAX Y2K vs. Brexit/Bremain-Factor
(23. Juni 2016 / 24. Juni 2016)
Eine "binäre Option kommt auf uns zu"; Entweder 1 ("sie bleiben drinnen"), oder 0 (= BREXIT). Folgend diesem unsicheren Ausgang, bzw. unsicheren Folgetagen für den DAX ein Blick zurück auf die Milleniumswende:
Man kann somit im Schaubild oben um die Milleniumswende herum ca. 7% Minus in den Folgetagen nach dem "Big (NON-)Event" erkennen, und zwar in den folgenden 3 bis 4 Handelstagen. Damals war es der "Millenium-Bug", der Einige hysterisch gemacht hat (öfters nur die Medien...), heute ist es ein mögliches BREXIT-Voting. ...
LTCM - Debacle (1998)
Long-Term Capital Management
Reared on Merton's and Schole's teachings of efficient markets, the professors actually believed that prices would go and go directly where the models said they should. The professors' conceit was to think that models could forecast...
... the limits of behavior...
Info about LTCM upfront:
Long-Term Capital Management was a hedge fund that was started in 1994 by the legendary bond trader John Meriwether of Salomon Brothers. As a hedge fund, LTCM was more flexible than other institutions because it was exempt from certain tax and ...
Dow Jones Ind. Average (Risk-Scenario Q1-2016)
There is some risk in the market - especially after the strong Chinese headwind on the awakening of the 1st trading-day in the year 2016. In the S&P 500 the support-level of ca. 1,990 has to hold as well as in the GERMAN DAX @ ca. 10,120!
WEEKLY / automatically updated RISK-Level Monitoring (recheck the SMAs) - "MEDIUM TERM DOW JONES Ind. Average"
MONTHLY / automatically updated RISK-Level Monitoring (recheck the EMAs) - "LONG TERM DOW JONES Ind. Average"
"Lower Risk" - Strategy/Minimum Effort - Defensive Grade Stocks
Benjamin Graham was an economist and professional investor who taught Warren Buffett, Irving Kahn, Walter J. Schloss and other famous investors at Columbia Business School.
The first grade of stocks recommended by Graham are called Defensive stocks. The criteria that Graham specified for identifying Defensive stocks are as following.
Summarised from Chapter 14 of The Intelligent Investor - Stock Selection for the Defensive Investor:
1. Not less than USD 100 million of annual sales.
[Note: This works out to USD 500 million as ...
Assess
Evaluate
Take action
Follow your rules
Adapt your strategy if needed (before it's too late)
Always remember: Sometimes there is NO 2nd chance !!
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The old men go, the younger ones strive NOW !
Two big FLAGSHIPS, which I want to compete with :-)
Well, take a look at "Oakmark"; then you may go on by reading some stories under the links given below: Oakmark Funds was established in 1991 and...
...is said to be dedicated to value ...
Implied Equity Risk Premium (ERP) Update
Implied ERP on 1st December 2018= 5.29% (Trailing 12 month, with adjusted payout)
would mean (annual) returns of: 2.8% (US T-Bond as per 20th Dec. 2018) + 5.29% = 8.09%
link:
Meine -theoretische- Aktien-Investitionsquote
(Sep. 2017 bis inkl. 17. Dez. 2018)
Vor dem "Grey Swan"-Event morgen (19. Dez. 2018: FED-Sitzung inkl. Zinserhöhung?) habe ich meine Aktien-Investitionsquote versus Sommer 2018 kräftig heruntergeschraubt. Aktuell könnte man diese bei ca. 40%...
...
"Ich baue mir (m)eine Privatpension"
(nur für mich alleine!)
Fiktive 60k USD anfangs
(wären aktuell ca. EUR 52.000,--)
Gerne hätte man dann wohl einen DICKEN PUFFER am Ende der 20jährigen Ansparphase >> Im besten Fall sollte dieser PUFFERBETRAG dann im Jahr 20 zwischen USD 250.000...
...und ...
WELTSPARTAG im Oktober 2018
"Na dann: wünsch ich >> Eine gute Nacht!"
In Europa stellt der Anleihemarkt weiterhin keine lukrative Anlagealternative dar. Wohl eher das Gegenteil, die durchschnittliche Rendite deutscher Staatsanleihen (10jährige Staatsanleihen, "German BUNDs") nach...
...
Sustainable Investments / Nachhaltige Geldandlage
Historische Einführung: Das Umweltprogramm der Vereinten Nationen (englisch United Nations Environment Programme, UNEP) hat seinen Hauptsitz in Nairobi, Kenia. Das Umweltprogramm wurde 1972 auf der Konferenz der Vereinten Nationen über die ...
Gr8 OUTPERFORMANCE versus S&P 500 (broad US-Stock Market)
BACKTEST Jan. 1995 - Sep. 2018
No negative year in 24 years (timespan: 1995 - Sep. 2018)!
The low-Volatility portfolio (BUY&HOLD) started with 9 stocks and a Cash-ratio of ca. 24% (red line-Portfolio). The USD 10,000 were...
...
Backtest of 8 US-Stocks
(2002 - Sep. 2018)
Great outperformance versus the US-Stock Market (S&P 500) and positive returns in each of the past 18 years!
There are still many ways to achieve an unbelievable outperformance against a "risky S&P 500" (see the Drawdowns of the broad US-Stock ...
ETF-Cocktail
(Backtest since my birthday ;-)
Well, this might be to far-fetched. But indeed, I started a backtest over the period 1978 until the 2017. Below the following backtest-charts I added a real ETF-Cocktail, explaining on how to reshuffle specific ETFs, which are on the market:
Over ...
Zinsen werden durch den "privaten Zins-Tilgungsträger"
beglichen (Beispiel)
Man stelle sich vor, man nimmt einen Hypothekar-Kredit auf, und zwar über 15 Jahre. Aktuell ist dies in Österreich gar machbar für einen effektiven Zinssatz von 2,3%p.a. fix...
Bei einer Kreditsumme von EUR 200.000 ...
Piotroski F-Score
(Backtest 2000 - 2014)
The Piotroski F-Score is an advanced compound fundamental analysis strategy developed by Joseph D. Piotroski. Piotroski detailed this strategy in his 2002 academic paper, "Value Investing: The Use of Historical Financial Statement...
...Information to ...
All we need is just a little patience!
"TIME ARBITRAGE"
Time Arbitrage: The ability to invest on a longer time horizon than most other people is one of the most important advantages.
♦ Institutional investors are increasingly seeking low-volatility returns, and have resorted to investing in ...
David Einhorn is losing
("Greenlight Capital")
The global financial crisis that unfolded in 2008 was terrible for the hedge fund industry-on average, it lost a record 19%. Strangely, though, it added to the mystique of the hedge fund manager. David Einhorn (with "his Greenlight Capital"),...
...
My little nephew just celebrated his birthday yesterday!
Here is his highly concentrated stocks-portfolio, which we built togther last year (2017). I backtested the portfolio selection and rebalanced the composition annually for the years before (Starting balance in Jan. 2014: USD 10k):
...
"US Top 10 companies"
The world is changing at a phenomenal pace and nothing illustrates this better than looking at changes in rankings of the world's largest companies. Mind you this is not a global trend, but region specific. Let me tell you more. Stating the obvious, you...
...will not ...
Venture Capital (VC)
and the magic 12%-Return (?)
The talk somehow pivoted from my seed-seeking startup into talking about the macro view of venture capital and how it doesn't actually make sense. "95 % of VCs aren't profitable," a well-known Israeli startup investor said. To...
...be clear: ...
Well, his best days are gone?
Mr. Buffet
Well, in such a competitive field one should either stay competitive or give to charity or invest in the Education-field?! Anyway: My Backtest with 15 stocks from 2001 until July 2018 delivered stellar results:
...and the "Game" is just starting ...
Spin-off
Investment opportunity (?)
The frequency of corporate spin-offs ebbs and flows with general economic activity. After a spin-off occurs, investors can invest separately in entities that were previously presented as a single investment opportunity. For active investors, the question...
...
It is always a trade-off between LIQUIDITY and RETURN
(Wiener Zinshausmarkt versus USD-Aktien-Portfolio)
ODER: Dividendeneinahmen versus potenzieller Mieteinnahmen, bzw. Preissteigerungspotenzial Unternehmenswert versus Immobilienwert. Vorab die Info, dass Wiener Hausherren bei aktuellem...
...
"Return-figures and Standard Deviation"
Let's illustrate how increasing diversification can help optimise returns within a given risk profile, let's revisit the scenario below based on Data from 1956 to 2015:
Looking at a rebalanced 50/50 Treasury Bill and UK Equity portfolio, one can find ...
Asset classes-Returns / History
Hint: Please click onto the table in order to get a bigger and more interactive experience :-)
Source: novelinvestor.com
David Einhorn's Greenlight Capital shrinks by half
>>> Investors flee
For years David Einhorn's Greenlight Capital (NASDAQ:GLRE) thrived on buying beaten-down stocks of companies on the brink of turnarounds and selling those of overvalued companies. Now his investment approach looks less...
...
"German-Austrian"
vs.
"Mein LieberMann-Strategie"
In folgendem "real-life" Beispiel ein Vergleich von meinem "German-Austrian"-Portfolio versus einem bekannten "LIEBERMANN-Portfolio", welches aktuell ca. 22 Millionen Euro schwer ist (Status: 19. Juni 2018). Einige der...
...letzten ...
The Race For AI
("Artificial Intelligence M&A")
Big corporations across every industry, from retail to agriculture, are trying to integrate machine learning into their products. At the same time, there is an acute shortage of AI talent. A combination of these...
...factors is fueling a ...
QQQ & ^Gold "Timing Portfolio"
The Invesco QQQ tracks a modified-market-cap-weighted index of 100 NASDAQ-listed stocks. QQQ is one of the best established and most traded ETFs in the world. It's also one of the most unusual. Per the rules of its...
...index, the fund only invests in ...
Julian Robertson ("Tiger")
The returns Julian Robertson (let's just call him here: "THE TIGER") has generated are simply phenomenal. But, well, Tiger was active for the around 20 years - during (the so called) "Kindergarden-Börse-years". Furthermore, an interesting point might...
...also ...
Well, all good things come to an end...
Two elder legends are fighting to stay in the game...
It seems that "Danaher" is winning again
>>>
At least it worked (again) in the (very) short period: Jan. 2017 - May 2018
"German-Austrian" (Mag. Ralph Gollner)
versus DAX
Ein Schwalbe (bzw. 1 Jahr) macht noch lange keinen Sommer...A propos: Die Sommerzeit wird nun bald auch an der Börse ankommen. Bis zum Okt./Nov. 2018 kann es sehr spannend bleiben. Aktuell beträgt der "Vorsprung...
...im Jahresabstand" im ...
Mission Impossible (?) 2019 - 2028
(if you do not double, we're in trouble ;-)
Well, we will see, if one can stick to such a portfolio. But this is just theory and a backtest (2007 - April 2018), but some of these stocks should still be around in 9 years...
Most important might be, that some ...
Roboter und Marketing (...)
Ich denke, die Botschaft ist klar: Folgend eines dynamischen Risiko-Managements (Stichwort: Investitionsquote) kann man relativ zielsicher den anderen "Investmentvehikeln", welche Alle wohl doch mit dem gleichen Wasser kochen, sehr gut die Stirn bieten!
...
Möglicher Anlagezeitraum (30 Jahre?)
Magische Lernkurve
8% (72er Regel)
+1k*1,08^30 (Jahr 2018)
+2k*1,08^23 (7 Jahre später, somit 2025)
+3k*1,08^17 (13 Jahre später nach Erstanlage)
+1k*1,08^12 (18 Jahre später nach Erstanlage)
+1k*1,08^8 (22 Jahre später nach Erstanlage)
Bzw. mit anderen ...
5 US-Stocks Portfolio
(High Risk, Annual Rebalancing)
Warren Buffet says, sometimes concentration can help you in achieving great Return-figures. But only, if you really know what you are doing. Well, here I made a backtest of 5 US-Stocks, which are from the Food & Drinks...
...Sectors, but ...
German-Austrian
Aktuell beträgt die Investitionsquote im Portfolio "German-Austrian" ca. 61,6%. Das theoretische Maximum beträgt naturgemäß 100%. Ich würde dies jedoch dann mit 100% Gier gleichstellen. Somit wird sich die Quote wohl bei max. 75%...
...bis 80% einpendeln, sofern die Märkte ...
GAFAM (sehr konzentriert, Risky Risky)
Ein solch konzentriertes Depot (bestehend aus nur "5 Tech/Consumer-Aktien", das GAFAM-Quintett) wäre sehr, sehr riskant gewesen. Dennoch hätte es sich in den letzten Jahren (hier seit dem Jahr 2013) exremst positiv ausgezahlt, siehe da:
Die ...
Portfolio "German-Austrian"
Ein gutes Jahr 2017 mit relativ niedrigen Schwankungen ist vorüber - und auch das Q1-2018 haben wir hinter uns gebracht. Aktuell steht die Investitionsquote im Aktienportfolio bei 59,3% (Cashquote somit: 40,7%).
Zusatzinfo bzgl. "einem dynamischen ...
Warren Buffet vs. Carl Icahn
(Chart: 2010 - Apr. 2018)
Icahn Enterprises L.P. (IEP) is a diversified holding company with operating segments in Investment, Automotive, Energy, Gaming, Mining, Railcar, Food Packaging, Metals, Real Estate and Home Fashion. IEP is majority owned and...
...
Two rivals of the U.S. Stock Market
The U.S. Treasuries (Maturity-Terms: 2 years and 10 years)
weekly updated charts below
To be sure, what we are talking about here, please check out this wikipedia-link: https://en.wikipedia.org/wiki/United_States_Treasury
...and here the Chart of the ...
10year US-Treasuries and selected (!) Dow Dividend Stocks
Both Instruments carry a yield of (at least) ca. 3% (some stocks show even much higher dividend yields). Please check out my most recent snapshot of the Dow Jones Index-components after today's market close (24th April 2018):
Tgether ...
The period 1982 - 1999 (Kindergarden)
I call this investment-period the so called: "KINDERGARDEN". It was really an easy playing-field. Even ex-post one is allowed to say that - I assume. In the following chart and diagram one may see what i mean:
If you were 48 years old in the year 1981 ...
RISK MANAGEMENT
@ least some RM-measures; NEVER (!) "Going ALL IN", etc.
Fsten your seat-belt !
link: www.ft.com/content
Eine mögliche Definition einer dynamischen Investitionsquote
Sofern man einige Seiten im Buch "The Intelligent Investor" von Benjamin Graham geblättert hat, ist einem die Vorab-Definition einer möglichen Aktienquote im Depot sicher ein Begriff. Mr. Graham schwankte ein Verhältnis von 25%...
...
Anleihen vs. Aktien
"Reminder": Wer Deutschland heute 5 Jahre Geld leihen will, zahlt -nach Inflation- wohl drauf...Dies kann man ganz klar an der Entwicklung der Renditen der 5-jährigen Bundesanleihen ablesen. Was hätte damals im Jahr 2012 Warren Buffet zu solch einem "ähnlichen...
...
Pershing Square
The firm of Bill Ackman returned losses in each of the past three years - of Minus 4%, Minus 13.5% and more than Minus 20%; These losses come against gains in the S&P 500 (broad stock market index) in this 3year-period. The Pershing losses took...
...its net assets down to ...
Well, he admits it...
He was born at the right time, a time - where you did not have to invest into TECH in order to potentially (!) outperform the stock market over a certain stretch of time. The logic truth may also be: The more predominant the TECH-Sector is becoming, the less...
...
Eine mögliche Definition einer dynamischen Investitionsquote
Sofern man einige Seiten im Buch "The Intelligent Investor" von Benjamin Graham geblättert hat, ist einem die Vorab-Definition einer möglichen Aktienquote im Depot sicher ein Begriff. Mr. Graham schwankte ein Verhältnis von 25%...
...
Bonds in a rising interest environment (History)
Allocation to Bonds When Current Rates Are Low? The performance of bonds is related to movement in interest rates. Those two phenomena are related - that much we know. This posting reviews how interest rate movement and bond returns have..
...
XLB (US-"Materials Sector")
The Materials Select Sector SPDR ETF tracks a market-cap-weighted index of US basic materials companies. The fund includes only the materials components of the S&P 500. This Index is primarily composed of companies involved in such industries as chemicals,...
...
Immobilienmarkt Österreich (Wien)
"versus DAX"
Der/Die Österreicher-in und "Sachwerte"; Snapshot: In Wien ist nicht einmal jeder Fünfte Eigentümer der eigenen Bleibe, im Burgenland sind es aber fast drei Viertel. In Europa liegt die Eigentumsquote bei 70 %, Österreich ist hier mit...
... 49 ...
Finanzstarke Zukunft (wo)möglich
Der Zinseszinseffekt kann über einen langen Zeitraum seine volle Kraft entfalten! Je früher >> desto besser. Der wichtigste Vorteil beim Sparen für Kinder ist die Anlagedauer. Denn innerhalb der ersten 16 bis 18 Jahre wird das Kind in der Regel...
...noch von ...
Cost of Capital (WACC)
There is no number in finance that is used in more places or in more contexts than the cost of capital. In corporate finance, it is the hurdle rate on investments, an optimizing tool for capital structure and a divining rod for dividends. In valuation, it plays..
...
Top BrandZ 2017 - Selection from Top 100
Technology giants Google, Apple, Microsoft, Amazon and Facebook take the top 5 places in the 2017 BrandZ top 100 most valuable global brands ranking released by WPP and Kantar Millward Brown.
It is also very interesting to see, that 25% of the total ...
Rendite deutscher Staatsanleihen
(Reale Verzinsung neg.)
Die Wirkung der Anleihekäufe der EZB auf die Marktverzinsung von deutschen Staatsanleihen ist sicher substanziell. Ein Investment in deutsche Staatsanleihen ist bis zu einer Laufzeit von sechs Jahren mit einem Kapitalverlust verbunden:
...
"The Permanent Portfolio"
The Permanent Portfolio is an approach to creating a diversified portfolio using a static asset allocation. I computed a Backtest on a reasonable "Minimum-Investment-Horizon" resulting in a 3 years-investing period as a senseful minimum in order to achieve a high...
...
Investitionsquote "Aktien"
(Mag. R. Gollner, skizziert)
Wie hoch kann die Aktienquote in einem "dedicated stocks-portfolio" sein - immer 100% oder abhängig von Bewertungskennzahlen, etc. zwischen 25% und 75% schwankend? Die Investitionsquote kann man im Zeitverlauf mittels Zukäufen und...
...
Retirement & Dividends
The end goal of many dividend growth investors is to create a dividend stock portfolio (composed of ETFs or even individual stocks) that generates enough income to cover their retirement expenses. With that in mind, this article investigates your chances...
...of ...
Walter Schloss
"Ben Graham - Student"
As he highlighted in Walter Schloss: Searching For Value, low Debt to Equity ratios were a cornerstone of his selection process. Another key consideration were dividends. It's common for management to think of their own bonuses before...
...the welfare ...
rG versus Warren Buffet
(*ggg*)
You may have never seen Buffett’s performance broken out by decade (?). Well, here are the annual returns against the S&P 500 starting in 1965 and going through 2009: The 80s and 90s I always refer to as the KINDERGARDEN-years...
...(easy returns, low risk), ...
Why Investors may combine Value & Momentum Investing Strategies...
Many investors recognise that stand-alone value and momentum investment strategies have historically worked. Of course, these strategies don't work all the time and can also have long streaks of bad performance. But...
...
Sparplan-Simulation auf den DAX
(April 2015 - Juni 2017)
Im April 2015 lag der Indexstand des DAX beim damaligen Allzeithoch: bei ca. 12.370; Der Tiefpunkt wurde dann im Jahr 2016 bei ca. 8.750 Punkten markiert. Durch einen regelmässigen Ansparplan kann man solche Schwankungen nutzen!
Um ca. ...
Die Phase des Vermögensaufbaus
a) Die Herausforderung: Vermögensaufbau für das Alter ist eine Sache der Disziplin - vor allem in jungen Jahren. Wer Monat für Monat und Jahr für Jahr spart, kann aus kleinen Summen einen großen Kapitalstock heransparen,...
...der ...
Berkshire Hathaway versus Renaissance Technologies
"Warren Buffet vs. James Simons"
A Hedge fund makes 2.4 more than Buffett...
While many believe that value king Warren Buffett is the greatest investor of all time, his 17.1 per cent average annual return over the last 29 years looks...
...
DAX-Sparplan - Szenario bei "Worse Case"
(Juli 2017 bis Juli 2025)
Anlagehorizont somit ca. 8 Jahre
Der durchschnittliche Kaufkurs eines monatlichen DAX-Sparplans, welcher nun per Juni/Juli 2017 starten würde, würde bei einem starken Absturz des DAX auf ca. 8.000 Punkte bis in das Jahr 2019...
...
The "connected cars" market
Transportation is a key enabler of the economy, and the global automotive industry itself generates USD 5trillion in annual output. Companies involved in transporting people and goods are increasingly focused on introducing autonomous...
...alternatives, those ...
ÖBIB
Folgend einem Artikel in der Wiener Zeitung vom 6. März 2017 schlägt Infrastrukturminister Leichtfried vor, mit den ÖBIB-Dividenden aufstrebende Start-up-Firmen teilzuverstaatlichen, um sie und die Arbeitsplätze im Land zu halten. Die ÖVP zeigt ihm die kalte Schulter.
Die ÖBIB könnte ...
Geldanlage: Hohes Sicherheitsbewusstsein der Österreicher
In kaum einem anderen Land ist die Scheu vor Anlagealternativen so groß wie in Österreich. Einzeltiteln wird besonders hohes Risiko zugesprochen. Am wohlsten fühlt man sich hierzulande mit Immobilien gefolgt vom Sparkonto.
Das ...
USA (Home-Bias)
Period: 1975-March 2017
Fascinating: Everyone is afraid of the BIG BLACK SWAN. Even if this animal may only occur once in a time-period of 42 years. Isn't life much too short to be afraid of ONE Black Swan? Think about it ;-)
Sometimes a chart says more than a thousand ...
What is the 'Sortino Ratio' ?
The Sortino ratio is a variation of the Sharpe ratio that differentiates harmful volatility from total overall volatility by using the asset's standard deviation of negative asset returns, called downside deviation. The Sortino ratio takes...
...the ...
Backtest (March 2009 - 2016)
In the year 2009 the market was definitvely undervalued, if one believed in the continuation of the financial system...(please recheck valuation metrics, like Price-Book or Price/Sales, etc.). I made a backtest (one of many) and eventually may...
...have found a ...
30years Investment Horizon (?)
Starting point: Check out the current Valuation (e.g. Price/Earnings)
People really motivated to invest for a time frame of 30-years? Given the lack of ability, and or desire, to save in younger years most people begin to get serious about saving money around...
...
Branchen-ETF
(more risk, some fun?)
Hier ein Backtest (somit reine ex-post Betrachtung und Berechnung) eines Sparplans auf einen Branchen-ETF, welcher auf Unternehmen konzentriert, die im Consumer-Goods Bereich tätig sind:
Gleich ein Sprung ins kalte Wasser:
Zufriedenheit sollte sich mit einer positiven Rendite einstellen (Status Quo: Positive Jahresrendite - bzw. Rendite auf 'rollierender' 12-Monatsbasis). Diese Zufriedenheit kann noch weiter gesteigert werden, sofern diese positive Rendite über...
der ...
Der Value-Zyklus (NOW?!)
Value-Investoren profitieren von Markt-Ineffizienzen. Der heutige Wirtschaftsnobelpreisträger Fama und sein Kollege French wiesen 1992 - wie andere Wissenschaftler vor und nach Ihnen - in den USA im Zeitraum von 1962-1989 die Existenz einer Value-Prämie nach.
Quelle: ...
Long-Term Investing (Recheck Kelly-formula!)
John Larry Kelly war eigentlich ein renommierter Physiker bei AT&T. Berühmt wurde er jedoch aufgrund einer - nur auf den ersten Blick - schrägen Errungenschaft: einer auf einem wahrscheinlichen Wissensvorsprung...
... beruhenden ...
THE MOST ADMIRED Companies SURVEY
As Fortune has in the past, Fortune collaborated with their partner Korn Ferry Hay Group on this survey of corporate reputations. From that list I am backtesting a 10-stocks-portfolio:
The company which could hold its #1-place in all three years (2014, ...
DAX vs. 8 Aktien - Experiment/Backtest
03/2009 - 02/2017
Hätte man sich im März 2009 entscheiden, einige deutsche Aktien in sein Portfolio zu packen, wie hätte sich dieses (evtl.) entwickelt? Dieser hypothetischen Frage habe ich mir angenommen, welche Aktien man wohl gekauft hätte?
Im Zuge ...
Factors (Value, Size, Momentum)
versus Correlation
Looking over the past 15 years of factor returns for value, momentum, and size, one can see a pretty consistent picture of outperformance, and in some cases quite sizeable outperformance. We'll call these "alpha factors"...
*12-Month rolling ...
Anlegerverhalten (Umfrage 2016)
Die Mehrheit der deutschen Anleger ist verunsichert bis ratlos. Mehr als Dreiviertel der Deutschen wissen nicht, wo und wie sie ihr Geld noch sinnvoll anlegen können. Gleichzeitig ist mehr als ein Drittel unzufrieden mit ihrer Anlage.
Dies zeigt eine ...
Riding through a FULL MARKET CYCLE (Bull cycle incl. Bear-Market-cycle) the famous point of Diversification while holding on to your investments through the full cycle - should prove to be of value. Let's see, what some pundits want you to believe to be a reasonable equity-centric ...
Sectors - Performance U.S.A. (1999 - Nov. 2016)
Earnings & Sector-Performance (!)
It is always interesting to see, that investors forget that it is more about sticking with the right sectors than picking the right stocks at the right time. In theory most know that...
But the chart above only ...
ETF-Savings/Investment Plan (2007-Nov. 2016)
Vanguard's market share keeps growing. Only Vanguard and Dimensional Fund Advisors saw net inflows in November 2016. The Vanguard Group now has one in every five dollars in the USD 16 trillion mutual fund industry, according to Morningstar.
...
Artikel erstellt auf Basis des genialen Inputs von C. Schmale. Folgende Grafik zeigt, wie viel Vermögen Pensionsfonds verschiedener Länder im Vergleich zur Wirtschaftsleistung angehäuft haben. Das Urteil ist ganz deutlich.
What's the Worst 10 Year Return From a 50/50 Stock/Bond Portfolio?
Here my chart from 1972 up to Oct. 2016. I then had the idea to research for possible "hard periods before". I finally found an answer to my question about what the worst 50/50 portfolio of stocks and bonds...
...would look ...
Initial investment and monthly contributions (ca.7 years)
How to invest into the stock market while being risk-averse regarding ones emotions ("loss aversion"), but still feeling motivated to directly invest into stock-index-products? Well, here i am displaying a...
...US-Stock-INDEX-ETF ...
Who or what is Renaissance (Competition ;-)
(My backtest 2004 - Oct. 2016)
These guys are amazing and brilliant. The gentlemen at Renaissance succeeded in achieving unbelievable annual returns from 1988 onwards. Motivated by them I created a backtest, which I want to present here:
Well, I ...
Benjamin Graham on "Asset Allocation"
Warren Buffett once stated in an interview that Graham's book, "The Intelligent Investor," had changed his life and set him on the right path. Buffett was referring to Graham's theories on value investing and bringing a form of professional analysis to the ...
Das "Marktportfolio" (Status: 2015)
Panthera Solutions hat den globalen Kapitalstock vermessen! 1964 postulierte William Sharpe das Marktportfolio als Ausgangspunkt der Portfoliokonstruktion. Nach zwei Jahren Forschung legt Panthera Solutions eine Näherung zum Marktportfolio vor:
Für die ...
Inflationproof (?) ALLWETTER_rG_Portfolios
(Backtest)
Der Zeitraum 1980 - 2007 war -als Paket- ein hochprofitabler Anlagezeitraum für Aktionäre. Aber auch Anleihe-Investoren durften den Rückenwind von fallenden Zinsen geniessen (Finanztheorie: Fallen die Zinsen, steigen Anleihepreise):
...
The power of a "US-biased" Portfolio
(covering the period 1972 - 2015)
Warren Buffet knows this period very well. In the year 1973 the wealth of Mr. Buffet stood at ca. USD 34 million. In 2013 it stood around USD 58.5 billion. That is the power of compounding interest !
In the example above ...
Dow Jones Ind. Average-components (1999-10/2016)
(9 selected stocks of the DJIA-universe)
In the last years, but also in the recent decades, people want to call the "BUY & HOLD"-Strategy over and gone. Well, following charts might tell a different story. Take a look:
The "Portfolio 1", ...
Timing Strategy (Risk-reduction in US-Stock-Markets)
I call this Timing-Strategy (BACKTEST only!) "S&P 500-Pattern-Recognition-36MO-Simple-Switch_gld". I checked different styles, but eventually this version produced only 3 neg. years since 1991, versus 23 POSITIVE YEARS:
The good part ...
Watch out for the BIG ROTATION (Trump-effect)
Especially Industrials and Financials got a boost since Wednesday, 9th Nov. 2016, post-Trump-election day. On the other hand NASDAQ-100- and Consumer-Staples- stocks took a hit since then:
Furthermore, the Small-Caps-Stocks-Index, the Russell ...
Minimum Vola-Strategien
(Zertifikate, ETFs, etc.)
"Wenn die Jagd nach Sicherheit in die Performance-Falle führt"; Low Vola-Fonds und -Zertifikate, die ausschließlich in Aktien mit niedriger Schwankungsbreite investieren, sind so beliebt wie nie zuvor. Gleiches gilt für einzelne Aktien, die...
...
Magic-Stock-Portfolio (2004 - Sep. 2016)
What does the Private Investor want? S/he wants the Professional to know/understand the risk-tolerance of the potential investor. The Professional should help the Private Investor to minimise the risk AND to MAXIMISE the return - as far as possible.
...
Ralph's MinVol-selected stocks
(Backtest 1993-2016)
| years | 1995 | 2002 | 2008 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
| Ralph's MinVol-Strategy (BACKTEST only!) | 47.31% | -6.7% | -15.46% | 5.51% | 28.14% | 16.98% | 8.39% |
| MinVol ETF ("some issuer") | n/a | n/a | n/a | 11.04% | 25.11% | 16.34% | 5.50% |
| S&P ... |
Warren Buffet vs. Indices, ETFs
Ever looked at ETFs? Ever looked at the possible advantages and negative points of ETF-Investments? Well, additionally also take a look at the historical performance of Warren Buffet and how he did versus Indices & ETFs:
There has been a long fight between ...
Has Warren Buffet Lost His Appetite?
2015 has proved to be one of those rare years that Warren Buffett’s Berkshire Hathaway (BRK.A) has badly lagged the market. Berkshire H. finished the year 12% down. There stands the question: Is Warren Buffett losing his mojo?
Efficient Market ...
Correlation between stocks
Investors want to minimize the risk associated with a given expected return. Diversification can play a role by minimizing firm-specific risks. Example: Nike and Disney had a fabulous run from 2009 up to Aug. 2015 - but then something happend:
When you add new ...
David Blood, Al Gore
Generation Foundation
Definition of Sustainable Capitalism: Sustainable Capitalism is an economic system within which business and capital seek to maximise long-term value creation, accounting for all material ESG (environmental, social and governance) metrics.
Integral ...
DAX vs. 7 Aktien - Experiment/Backtest
03/2009 - 09/2016
Hätte man sich im März 2009 entscheiden, einige deutsche Aktien in sein Portfolio zu packen, wie hätte sich dieses (evtl.) entwickelt? Dieser hypothetischen Frage habe ich mir angenommen, welche Aktien man wohl gekauft hätte?
Im Zuge ...
Asset Allocation (Bsp. aus Juli 2016)
Folgend ein Schaubild der Asset-Allocation einer recht bekannten deutschen Vermögensverwaltung (Stichtag: 31. Juli 2016). In der Asset-Allocation anbei wird im Aktienanteil von ca. 59% in 38 verschiedene Aktien direkt investiert.
Die eher defensive ...
The Timing-Portfolio - Strategy
from Jan. 1996 - Aug. 2016
There is the story, that timing does not pay off for the average. Well, for the average - yes, maybe NOT...But: for people who know how to handle the Ups & Downs of the Market (Mr. Market) that story may just be a nice fairytale.
And ...
AFA statt FANG
("da waren's nur noch 3")
Das glorreiche Trio am Aktienmarkt war in den letzten Jahren eindeutig Amazon, Facebook und Google/Alphabet. Kurzfristig durfte das eine Unternehmen immer wieder durchschnauffen, während die beiden Anderen durchstarteten.
Im obigen Chart/Kursverlauf ...
Hedge Fund (Paul Tudor Jones)
"tough times"
Paul Tudor Jones, who's facing his worst performance since the global financial crisis, wants to show investors he hasn’t lost his mojo.
Jones, the legendary macro trader, told investors in an Aug. 16, 2016-letter that he will manage a larger chunk ...
George Soros & Carl Icahn
Old men, but still fit (?)
Carl Icahn turns apocalyptic: "I Am More Hedged Than Ever, A Day Of Reckoning Is Coming". George Soros: The 86-year-old’s fund disclosed in a regulatory filing it had increased its bet against the S&P 500,...
...the main index used to ...
BOFA Fund Manager Survey (Aug. 2016)
Cash levels coming down from a 15-year high
Investors are still hoarding cash according to Bank of America Merrill Lynch’s survey of fund managers published 16th Aug. 2016. According to the survey, cash levels dropped to 5.4% from 5.8% last month,...
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Anlagestrategien (Schwankungen "6 Monate")
Sie müssen wissen, wie viel Volatilität Sie vertragen können, und Ihr Portfolio entsprechend anpassen. John Maynard Keynes konnte große Schwankungen aushalten, vor allem weil er seiner Aktienauswahl dauerhaft vertraute.
Nur wenige Menschen wissen, ...
AbsoluteReturn-Ansatz versus Ray Dalio
Bridgewater All Weather @12% Trading Ltd
Ray Dalio's Bridgewater Associates has USD 155 billion in assets under management and counts the World Bank among its investors. He's advised various U.S. treasury chiefs including, Tim Geithner and Larry Summers.
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Ray Dalio versus ZUKAL und W. Buffet
(Dez. 2014 bis Juni 2016)
Man sollte sich eine Benchmark zurechtlegen, die sich mal von den Standardbenchmarks abhebt. Ich habe hierzu Ray Dalio's Anlegevehikel und Warren Buffet mit seiner Berkshire Hathaway-Aktie gewählt; mehr zu Ray Dalio weiter unten:
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Volatilität (PUT-Option/Einflussfaktor)
Die implizite Volatilität bezieht sich auf die erwartete Beweglichkeit einer Aktie oder eines Index und wird durch Nachfrage und Angebot von Optionen bestimmt. Folgend der "Vola-Smile" (ein Faktor bei der Optionspreisbildung ist das "Vega"):
Während ...
Ralph Gollner vs. BC-Zertifikat
(Drawdownphasen 2000-5/2016)
An der Börse besitzt die Qualität der Defensive eine große Bedeutung. Im Vergleich mit dem "BC-Zertifikat" und des Ralph Gollner-Backtest "Portfolio 1" kann dies anhand von sogenannten Drawdown-Charts ausführlich erläutert werden:
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Buy & Hold-Strategie (Ralph Gollner)
(Juni 2014 bis Juni 2016)
Folgend ein Backtest einer Buy & Hold-Strategie. Gestartet wurde der Test im Jahr 2001. Hier ein Ausschitt mit einem am Markt erhältlichen Zertifikat (BC-Zertifikat) als Vergleich. Portfolio aus den 15 gleichen USD-Aktien:
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Buy & Hold Skyrocket-Portfolio
1992 - 05/2016
13 stocks may be enough to enjoy such a great - risk-reduced - outperformance over most of the benchmarks out there. Not to say: Against all benchmarks out there! YES :-). Don't forget: This Buy & Hold Strategy started in 1992!
Great Portfolio 1
(2001-05/2016, CAGR: >24% p.a.)
We Austrians and Germans hopefully are not infected by the dangerous HOME-BIAS! It may not kill your outperformance, but may dampen your performance in the short-run, and definitely also in the long-run ("recessions")!
You have to search, you ...
Top 100 BrandZ 2015 (Performance Recap)
June 2015 - 9th June 2016
Selected companies out of the Top 100 BrandZ list, which has been published in May 2015. Relative to the S&P 500 (broad US-Stock-Market, "black mountain") one can clearly see an outperformance of a basket of 15 stocks:
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Umfrage unter österr. Vermögenden (Asset Allocation)
LGT Private Private Banking Report 2015
Die Finanzkrise 2007/2008 war für viele Anleger eine einschneidende Zäsur. So zeichnete der erste LGT Private Banking Report aus dem Jahr 2010 das Bild verunsicherter Bankkunden, die das Vertrauen...
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S&P 400 Total Return (great Index)
MidCap-stocks usually outperform in the long run. The academic answer is that smaller companies are riskier and therefore command a higher risk premium (aka trade at a discount to 'safer' large cap stocks).
The chart above shows the risk and return of ...
I put togehter some abstracts of a longer text, originally written by James B. Cloonan (Chairmain of AAII).
At the end of this article you should see or you should be able to understand:
that for the long-term portion of invested wealth, stock investing offers an outstanding opportunity for ...
Momentum Strategy (strong sectors/stocks)
The momentum factor is based on the price change of a stock over a specified period relative to all other stocks. It is considered to be an anomaly or a risk factor in the analysis of stock returns because...
The chart above, taken from the paper ...
Warren Buffet vs S&P 500-ETF vs Hedge Funds
Jan. 2008 - Dec. 2015
Buffett’s Big Bet ("The Bet") took the view that high fees would ultimately doom hedge funds to underperform the S&P 500 over long periods of time. As he described it at the Bet’s inception:
Costs skyrocket when large annual ...
John Paulson (Berühmter Hedge-Fonds Manager)
Gründung seiner Ges. im Jahr: 1994
Etliche Hedge-Fonds existieren nun seit mehr als 10 Jahren. Eine dieser Investmentgesellschaften wurde im Jahr 1994 mit einem Startkapital von USD 2 Mio. von John Paulson gegründet: Paulson & Co.
Im Vergleich mit ...
Intermarket (Snapshot/verschiedene Assets)
Die Intermarketanalyse ist eine vergleichsweise junge Disziplin innerhalb der technischen Analyse. Ich werfe hier einen Blick auf den DAX u. den S&P 500 (Aktienindizes), Öl, GOLD, sowie EUR/USD & USD/JPY (FX):
"magische 10.000-Punkte-Marke als ...
Minimum Varianz ("Portfolio 1"), 1996-03/2016
Backtest
In diesem Beispiel-Portfolio (genannt "Portfolio 1") will ich ein sogenanntes Minimum-Varianz Portfolio darstellen. Dazu bediene ich mir einfacher Bausteine; Somit kann auch der Newbie was mit der Zusammenstellung anfangen.
Der Einfachheit ...
Dividend payers - Portfolio (Backtest 1996 - 2015)
If you want to build your own portfolio of selected US-stocks, you may want to focus on dividend-paying stocks in order to reduce the overall-risk! C-Average-Growth per year of this sample: 12.59% p.a. (10.18% per year after inflation)
What ...
Entscheidungsfindung/Asset-Allocation
(Branchenmix, Investitions-quote)
Entscheidungen treffen ist das A&O, nicht nur bei der Geldanlage. Erkenntnisse zu Methoden und Instrumenten für bessere Entscheidungsfindung sind regelmäßig Cover- und Schwerpunktthemen der "Harvard Business Review".
...
Value @ Risk - DAX Index
Die Risikoklasse-Einstufung dient als Orientierungshilfe für den risikofreudigen Anleger (weil DAX-interessiert ;-). Die Einstufung beruht auf dem am Finanzmarkt genutzten Value at Risk Ansatz (VaR) zur Bewertung von Anlagerisiken.
Der Deutsche Derivate Verband ...
Asset Allocation (annual performance/2003-2015)
Minimal gains make 2015 the worst year for finding returns since 1937, when the cash-like 3-month Treasury bill beat out other major asset classes with a return of 0.3 percent, see also Div. Portfolio-reading below:
Source: Informa Investment ...
Ray Dalio on Asset Allocation
source: Asset Allocation (minimum loss year 1 out of 25)
investment period: 1975-1999
A sound investment strategy starts with an asset allocation suitable for the portfolio's objective (following example shows a LOWER-Risk/High-Return Asset Mix and its performance in the Goldilocks-period 1975-1999):
...
Portfolio-Example (what is possible?)
Period: 1996-2016
Before building a portfolio, one needs to know about ones investment-horizon. I would suggest 20 or even 30 years, anything below 3 (or 5) years may be very risky...Patience should be highly rewarded, as can be seen in this example:
I ...
Decade Returns 1930 through 2009
Arguably the most important decision is choosing what kinds of things to invest in. Asset class selection is the name for this. As you can see, from 1930 through 2013, some of the different asset classes were substantially more rewarding than others:
source: ...
Asset Allocation (annual performance/history)
Good old times, when men & women did not have to think, or let's say: They just had to think BIG (Large Cap Stocks). Easier to buy, what's known and even better: IT/Growth stocks (whatsoever).
data: https://www.franklintempleton.com
Everything ...
VIX (Volatility/Risk - measure for US-Stocks)
click here for bigger chart: http://www.private-investment.at_VIX_Reading
Black Swans 2016
Société Générale has come out with their list of what the bank considers to be potential “black swans” to the market.
France’s third largest bank publishes this list as part of their Global Economic Outlook.
Black swans are by nature unlikely and extremely difficult to ...
Leseprobe: "Risiko" / Wie man die richtigen Entscheidungen trifft (Gerd Gigerenzer)
https://www.randomhouse.de
Risiko/erkärt anhand des DAX-Perf.index in 2015
Von April 2015 bis Sep. 2015 hat der DAX in der Spitze von ca. 12.390 Punkten beinahe 25% verloren. Normalerweise erfolgen Korrekturen (bzw. die klassische Baisse) in kürzeren Zeiträumen als Kursanstiege (Hausse-perioden).
Dies hat auch mit ...
Charlie Munger ("Investment partner "of Warren Buffet) tips on Risk
-) “Each person has to play the game given his own marginal utility considerations and in a way that takes into account his own psychology. If losses are going to make you miserable – and some losses are inevitable – you might ...
| Unternehmen/Aktie | WKN | (a) Preis Intraday 29. Juni 2015* |
(b) Stop-Loss Ideen (in EUR) |
Max. Verlust = Preis vs. Stop-Loss-Level (b-a) |
| BMW | 519000 | 99,63 | 81,72 | -18,0% |
| Heidelberg Cement | 604700 | 72,85 | 64,38 | -11,6% |
| SAP | 716460 | 64,27 | 55,68 | -13,4% |
| Siemens | 723610 | ... |
| Stock Name | Ticker | (a) price as per 24th June 2015* |
(b) Stop-Loss Ideas (in USD) |
Max. Loss = price vs. Stop-Loss-Level (b-a) |
| Adobe Systems | ADBE | 83.4 | 71.78 | -13.9% |
| Dollar Tree | DLTR | 80.6 | 70.77 | -12,2% |
| Fiserv | FISV | 85.0 | 73.11 | -14.0% |
| Ross Stores | ROST | 50.1 | ... |
Volatility Clustering
Das beschriebene empirische Phänomen wird als Volatility Clustering bezeichnet. Ein möglicher Erklärungsansatz hierfür ist die Hypothese der Market Overreaction. Danach führt die Veröffentlichung neuer kursrelevanter Informationen zu einem Overshooting bzw. ...
"VIX - CBOE Volatility Index" (May 2015)
INVESTOPEDIA EXPLAINS the 'VIX - CBOE Volatility Index'
The first VIX, introduced by the CBOE in 1993, was a weighted measure of the implied volatility of eight S&P 100 at-the-money put and call options. Ten years later, it expanded to use options based ...
- Du Pont (DD):
SL @ ca. 73.89 USD - Oracle (ORCL):
SL @ ca. 35.81 USD - Wacker Chemie:
SL @ ca. 88.89 EUR
