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SMALL CAPS on the run :-)
Die bekannteste Faktorprämie bei Aktien ist die "Small-Size-Prämie", oft auch nur "Size-Prämie" oder "Small-Cap-Prämie" genannt. Sie besagt, dass kleine börsennotierte Unternehmen (gemessen an ihrer Marktkapitalisierung) im Durchschnitt höhere Aktienrenditen...
... produzieren als große Unternehmen bzw. der Gesamtmarkt ("RUT" im obigen Chart steht für den US-Amerikanischen Small Cap-Index "Russel 2000").
Durch rein mechanisches, diszipliniertes Übergewichten von Faktorprämien in einem Portfolio ist es möglich, gegenüber dem Gesamtmarkt eine Zusatzrendite nach Kosten und Steuern zu erwirtschaften; daher auch die Bezeichnung "Prämie". In Bezug auf Small Caps würde "Übergewichten" bedeuten, ihren prozentualen Anteil im eigenen Portfolio über den Anteil hinaus zu erhöhen, den Small Caps in einem marktneutralen "Gesamtmarktportfolio" haben (der Anteil von Small Caps beträgt rund 15% an der gesamten Marktkapitalisierung des Weltaktienmarktes). "Übergewichten" klingt komplizierter, als es ist, denn eine solche Übergewichtung kann man recht einfach durch den Kauf eines Small-Cap-ETFs bewirken.
Die bekannteste und in der wissenschaftlichen Literatur und somit am besten etablierten Prämie is also Small Size: Kleine Aktiengesellschaften ("Small Caps") haben tendenziell höhere Renditen als große ("Large Caps").
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