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DAX-Bewertung 1988-2010
Folgend der fundamentalen Bewertung des DAX und vor dem aktuellen Gewinnumfeld im DAX und der zusätzlichen Erwartung, dass die DAX-Gewinne im Jahr 2017 auf ca. 920 Indexpunkte zulegen könnten (ca. 5% Wachstum), würde dies gleichzeitig...
...auch ein Allzeithoch für die DAX-Gewinne bedeuten. Gleiches könnte sich im Jahresverlauf auch bzgl. dem Buchwert ergeben (erwarteter DAX-Buchwert per 2017: 5% Wachstum auf ca. 7.600 Punkte).
Gleichzeitig muss erwähnt werden, dss der DAX im April 2015 bei ca. 12.370 Punkten sein letztes Allzeithoch markiert hatte. Kurzer "quick take": Sollte der DAX tatsächlich ca. 900 Gewinnpunkte erreichen und das DAX-KGV auf ca. 14,5 ansteigen, würde er DAX bei ca. 13.000 Punkten notieren (aktueller Stand per 17. Feb. 2016: ca. 11.750 Punkte)!
Geschichts"minute":
Die tragischen Ereignisse in Japan im Jahr 2011, die politischen Unruhen im Nahen Osten und der steigende Druck auf Portugal, im Jahr 2011 den Euro-Rettungsschirm in Anspruch zu nehmen, sorgten damals für eine Korrektur von mehr als 10 Prozent im DAX - im März 2011. Zum Vergleich: Im Anschluss an die Tschernobyl-Katastrophe im Jahr 1986 konsolidierte der DAX 30 fast ein ganzes Jahr und fiel um insgesamt 26 Prozent. Jedoch litten die Aktienmärkte damals zusätzlich unter einer restriktiven Geldpolitik in den USA mit Leitzinsen von (!) 7 Prozent!
Dagegen notierten die US-Leitzinsen im Jahr 2011 auf dem niedrigen Niveau von 0,25 Prozent. Infolge der dramatischen Ereignisse im Jahr 2011 fiel das DAX-30-KGV im März 2011 zum fünften Mal seit 1985 unter das Niveau von 10 nach 1987/1988 (Kurseinbruch US-Märkte), 1989 (Kollaps US-Junk-Bond-Markt), 1990 (US-Rezession) und 2008 (globale Rezession) - siehe Grafik unten:
Im Langfristchart des DAX-KGV seit dem Jahr 2011 auch erkennen, dass ein Kurs-Gewinn-Verhältnis zwischen 9 und 12 nachhaltig als unteres Ende der Bewertungs-Skala gegolten hat.
links:
