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Bewertung Europa-Aktien versus US-Aktien
Die Grafik zeigt, dass das Kurs-BuchwertVerhältnis europäischer Aktien in Relation zu US-Titeln fast den niedrigsten Stand seit 25 Jahren erreicht hat. Zudem erleben die europäischen Volkswirtschaften derzeit einen simultanen Wirtschaftsaufschwung.
2016 verbuchten alle 28 EU-Länder ein positives Wachstum des Bruttoinlandsprodukts, was zuletzt 2007 der Fall gewesen war. Die bessere Wirtschaftslage in der Region wurde (bisher) allerdings von politischen Sorgen überschattet.
a propos Politik: Das hohe Maß politischer Unsicherheit in Europa durch die Wahlsaison verbunden mit Sorgen um den Brexit, Italien und Griechenland, ließen 2017 wie ein politisches Minenfeld erscheinen. Im Mai 2017 stellte sich die Lage schon weit weniger bedrohlich dar - vor allem nach Macrons Erdrutschsieg bei seiner Wahl zum Präsidenten Frankreichs.
Je nach Bewertungskennzahl sind europäische Aktien gegenüber US-Titeln um bis zu 48 Prozent unterbewertet. Robecos (Robeco Investment Solutions) bevorzugterlangfristiger Bewertungsmaßstab, das reale, zyklisch bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis (CAPE), weist auf einen Kursabschlag von gar 48 Prozent hin.
Folgendes Schaubild zeigt die Bewertugsunterschiede zwischen dem europ. und US-amerikanischen Aktienmarkt über eine sehr langen Zeitraum (1992 - 2017). Kleiner Reminder Warren Buffet, sinngemäß: "Buy, when prices are low", oder in diesem Fall könnte man sagen: "Buy, when RELATIVE prices are low".
In folgendem Schaubild sieht man die Daten zu einzelnen Bewertungs-Kennzahl zwischen verschiedenen Anlageregionen. So ist hier auch das KBV der Eurozone rauszulesen (1,7) versus US-Aktien (3,1) - ein doch erheblicher Bewertungsunterschied:
Zwischen den einzelnen Branchen des MSCI Europa gibt es natürlich auch Bewertungsunterschiede. Per Mai 2017 lassen sich folgende Kennzahlen rauslesen:
links:
