Please check out Scrapbook of Reviews on Benoit Mandelbrot
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"Nach dem konventionellen mathematischen Modell dürfte es zwischen 1916 und 2003 nur 58-mal passiert sein, dass der Dow-Jones-Index an einem Tag mehr als 3,4 % steigt oder fällt. In Wahrheit geschah dies an 1001 Tagen", sagt er [Benoit Mandelbrot] und legt nach: "In der Theorie sollte eine Sieben-Prozent-Schwankung des Dow nur alle 300 000 Jahre vorkommen – tatsächlich ist es 48-mal geschehen."
Die Theorie der Normalverteilung ist attraktiv, weil sie Sicherheit gibt: Schlechte Dinge passieren nicht oft. „Die Anleger sind deshalb meist überoptimistisch, dabei geschehen die meisten Preisveränderungen schnell und vehement. An 95 % der Handelstage läuft es nach dem gewohnten Risikoschema ab, aber an den wenigen anderen Tagen wird es ruinös", sagt Mandelbrot und verweist auf den Fall des LTCM-Hedge-Fonds, der 1998 in die Pleite schlitterte, obwohl die schlauesten Köpfe, darunter Nobelpreisträger, die Anlagestrategie ausgeklügelt hatten.